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民生证券基建项目再获批支撑弱势大盘

2019-08-15 09:17:59来源:励志吧0次阅读

民生证券:基建项目再获批 支撑弱势大盘 2012-12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

大弱势大盘中基建板块享受超额收益10月份以来,以中国南车和中国北车为代表的铁路基建板块持续走强。基建投资大幅回升推动了基建板块的上涨行情。经济逐步企稳,基建投资是最主要动力。2012年上半年基建投资受2011年紧缩调控的滞后影响,增速大幅回落,上半年仅增长1.2%。下半年受稳增长政策措施的刺激,增速快速回升,前10个月增长11.2%,其中7-10月增长22.4%。

铁路城轨是未来基建投资主力今年,稳增长靠投资,投资靠基建,基建靠铁路城轨。我们预计,明年仍将延续基建投资拉动经济的增长模式。

第一,铁道部多次追加投资规模,发改委批复城市轨道交通规划,市场看好未来基建投资。铁道部于7月、9月、10月接连追加投资规模从5160亿元至6 00亿元。

第二,城市轨道交通新开通里程逐年增加。根据今年以来批复的城市轨道交通项目测算,2014年新开通城轨 41公里,2015年 6 公里,2016年达到54 公里。

铁路新开通线路恢复增长。从发改委批准的铁路项目测算,2012年新开通总里程为 500公里,201 年乐观估计在4000公里左右,2014年超过7000公里。

但是基建投资高度受限于资金供给虽然基建投资仍是明年经济的主要看点,但是必须注意到资金供给决定了基建投资增速。我们认为,金融风险体系的严控不利于资金流入基建,基建投资增幅高度有限。

今年影子银行膨胀,基建获益。信政合作信托大幅增加,基础产业为信托最主要的投资方向。

监管逐步从严,资金或将饥渴。银监会将会加强重点领域风险排查,这或将造成基础设施投资的资金不足,再现今年上半年资金约束基建投资增速。

短期市场仍困于多种不确定因素11月PMI指数小幅上升,国内经济企稳不断证实,海外经济体不确定性仍未减弱,市场担忧情绪犹存。11月份经济数据公布前,市场仍困于国内外诸多不确定因素,投资者情绪低迷,A股市场维持弱势震荡。

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